Baissera? Baissera pas? Le suspense sur la note de solvabilité de la France a pris fin vendredi avec la décision de Moody's de maintenir le «Aa1» du pays tout en réaffirmant qu'une dégradation n'était pas exclue à l'avenir.

«En dépit de pression négative sur le crédit, le pays conserve des forces significatives, notamment la taille et la santé de son économie ainsi qu'un fardeau de la dette soutenable en dépit d'une érosion continue et graduelle de sa solidité économique et budgétaire», souligne l'agence de notation financière dans un communiqué qui devrait soulager le gouvernement français.

Information erronée

Jeudi, le journal L'Opinion avait pourtant prédit une issue bien plus sombre en assurant que Moody's avait informé l'exécutif d'une baisse imminente de la note du pays, censée influer sur le coût de ses emprunts sur les marchés. Le ministre des Finances Michel Sapin avait aussitôt apporté son démenti formel, fustigeant une «information erronée» et «éthiquement répréhensible».

Déjouant les pronostics des analystes, Moody's lui a finalement donné raison et apporté un peu de baume au coeur du gouvernement, aux prises avec un chômage persistant et une croissance atone et engagé dans un «pacte de responsabilité» contesté. «L'affirmation de la note est (...) soutenue par l'engagement renouvelé du gouvernement à accélérer le rythme des réformes structurelles et à introduire une approche plus consistante de sa politique économique ainsi que de mettre en oeuvre un programme d'économies budgétaires», a souligné Moody's.

Moody's maintient une perspective «négative»

Le ministre de l'Economie Emmanuel Macron a réagi en estimant que ce maintien de la note «engageait» le gouvernement. «Il renforce la nécessité de poursuivre et d'approfondir les réformes de structure pour lever les blocages qui handicapent aujourd'hui la France», a-t-il détaillé dans un communiqué. «Cette décision reflète la cohérence de notre stratégie économique : mise en oeuvre du Pacte de responsabilité et de solidarité et de réformes pour retrouver une économie plus compétitive», a renchéri Michel Sapin, dans un communiqué distinct.

Moody's est toutefois loin d'accorder un blanc-seing au gouvernement Valls, qui s'est également engagé dans un plan d'économies de 50 milliards d'euros. L'agence pointe ainsi «les risques» qui pèsent sur la mise en oeuvre des réformes en raison, selon elle, de la force «des intérêts particuliers» et des «mauvais antécédents» du pays en matière de respect de ses engagements économiques.

Moody's a donc décidé de maintenir une perspective «négative» sur la note française, indiquant ainsi qu'elle n'excluait pas de l'abaisser dans les prochains mois.